博通在周四股市收盘后发布了2025财年第一季度财报，其时恰巧股市和科技行业举座震动之际。然则，由于数据中心阛阓的矫捷增长期景，其股价高涨了约8%。尽管短期内，投资者可能会因外部要素而靠近波动，以致可能进一步着落，但有异邦分析师以为，当今依旧是长久投资者的契机。

作家：Kumquat Research

博通在数据中心鸿沟有着光明的远景，包括其以太网交换机、光收发器以偏激专用集成电路。

最近，跟着心焦情感的消退，该股高涨了跳动15%。然则，与2024年大部分时候比较，其股价咫尺大幅着落，因为特朗普政府的关税战略以及由此激发的无边经济不笃定性让阛阓堕入怯怯。因此，像AI行业以及博通这么高市盈率的股票，跟着投资者转向更具扫视性的股票而被大幅抛售。恰是在这种布景下，博通发布了2025财年第一季度的财报。

咱们先快速纪念一下财报恶果：

开始：博通

与最近多量财报相同，博通在营收和每股收益方面冒昧超出预期，数据中心收入跟着超大鸿沟云做事提供商的成本开销增多而同步增长，以满足对AI应用束缚增长的需求。第一季度营收同比增长25%，每股收益同比增长12.7%，这一高利润率业务执续延迟，本季度AI收入达到41亿好意思元（同比增长77%），瞻望第二季度将达到44亿好意思元。

尽管博通被不少投资者称为“现款奶牛”，但其数据仍然令东谈主印象真切。该公司阐明称，本季度目田现款流达到60亿好意思元，利润率高达40%，处于行业顶尖水平。软件业务（大部分从VMware收购而来）是一个精简且利润率极高的部门，第一季度阐明的收入为67亿好意思元，毛利率约为90%。

公司阐明称执有90亿好意思元现款及等价物，季度股息支付为27.7亿好意思元，这意味着派息率约为46%。尽管钞票欠债表上有600亿好意思元的长久债务，博通似乎仍能在潜在的经济衰竭中不息支付股息。固然，无可否定，经济衰竭对真是每个东谈主和每家公司齐是不利的，但它可能会导致利率下降，这在经济停滞的情况下粗略能缓解一些财务压力。

在招引方面，博通瞻望：

开始：博通

瞻望第二季度营收为149亿好意思元，这一数字真是不错服气被低估了，因为管制层一贯倾向于“答应少、委派多”。这将代表约19.2%的同比增长，而且高于阛阓一致预期的145.9亿好意思元。因此，尽管股市震动，消耗者信心下降，但AI开销似乎仍然具有很强的粘性。像微软、亚马逊等最大的超大鸿沟云做事提供商可能勉力于长久猜想措置决策，他们以为这将决定谁能在AI期间占据最初地位。这是一个可能值得在经济衰竭中承受一些短期糟糕的奖品。

大多量AI基础形貌缔造是为了推理职责负载，而博通凭借其ASIC产物在这一鸿沟处于成心地位，超大鸿沟云做事提供商正试图冲突英伟达在AI加快器鸿沟的高成本把持。很多公司照旧与博通和谐开采这些芯片，这些芯片将成为高利润率、高销量的产物，可能会显贵援手公司的营收和利润。

尽管第二季度的营收数字与第一季度比较增长较为稳健，但这一时期频繁是大多量科技公司一年中发达最弱的时段。当今还不是缅思增长放缓的时候。

尽管总计这些要素对博通咫尺的故事齐很伏击，但AI仅仅宽阔例子中的一个，这些例子展示了该公司在预测需乞降愚弄阛阓趋势方面的超卓智商。非论是通过收购照旧里面研发，博通照旧树立了一个涵盖寰宇大部分技艺基础形貌的产物（和专利）组合。

话虽如斯，波动性是投资决策的一个伏击商量要素。那些缅思关税、负GDP增长以及AI估值（如实被高估）可能被下调的东谈主应该审慎行事。那些以短期视角商量AVGO的东谈主应该准备好搪塞股价波动和潜在的进一步着落，因为更粗糙的阛阓对经济发展的反馈。然则，那些有长久视角的东谈主应该商量在这些顶风中买入。

那些风险承受智商较低的东谈主可能但愿暂时不雅望体育游戏app平台，但关于那些但愿在阛阓心焦中买入一只高质料股票的东谈主来说，当今并不是一个糟糕的入场或驱动累积的时机。

$博通(AVGO)$

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